市場持續受俄羅斯向烏克蘭發射洲際彈道飛彈影響，地緣政治緊張局勢有所升溫，引發避險資金持續流入金市，推升金價開盤後續漲突破2,700美元整數價位、至2,700.29美元。截至今天(25日)下午1點，黃金交易價來到2,673.000黃金(盎司/美元)。

據分析俄羅斯射向烏克蘭的飛彈可搭載核彈頭，警告意味相當濃厚，市場憂慮戰事升級為核武衝突，買盤不斷入場，金價延續日間走勢進一步上揚至2,709.99美元。

台銀指出，歐元區與德國先後公布一系列採購經理人指數初值皆呈現衰退，德國第三季 GDP 也遜於預期，而美國製造業及非製造業採購經理人指數初值皆優於預期，美元指數盤堅，另市場對於12月美聯儲降息的預期由8成以上降至6成以下，不久後金市大量賣壓出籠，迫使金價於震盪中回檔至2,690美元附近。

所羅門全球（Solomon Global）貴金屬分析師Matthew Jones報告表示， 黃金作為避險資產，在地緣政治及經濟動盪時，往往會吸引投資者尋求穩定，吸引資金流入黃金，從而推動金價大幅上漲。在當前俄烏戰爭的局勢下，黃金可能會在聖誕節前創下2,800美元以上的歷史新高。

法國興業銀行（Société Générale）日前發佈的2025年展望—全球資產配置中表示，黃金最近與其傳統驅動因素脫節，例如美國實際利率和美元走強。預計現貨黃金價格將在2025年第一季平均為2,725美元，第二季為2,750美元，第三季為2,850美元，在第四季達到2,900美元左右的峰值，平均年價格為每英兩2,800美元。

全球17檔主要黃金ETF，11月21日持有數量增加2.8403公噸，為 2,581.1902公噸。全球最大的SPDR黃金ETF，11月22日持有數量 維持為877.97公噸。

資料來源：exchangetraedgold.com、Kitco、台灣銀行國際金市日報