石油輸出國家組織（OPEC）領袖沙烏地阿拉伯近日警告，各產油國如果不肯承諾限制石油產量，原油價格可能會跌至每桶 50 美元。《商業內幕》（Business Insider）稍早報導，沙烏地可能會一反近幾年來減產維持高油價的政策，反而供應大量原油，以懲罰不配合減產的產油國。首當其衝的俄羅斯，將面臨經濟危機。

《商業內幕》的報導指出，沙烏地阿拉伯近年來致力於將油價拉到每桶原油100美元，但晚近原油的價格始終徘徊在每桶80美元上下。

華盛頓研究所（The Washington Institute）伯恩斯坦波斯灣與能源政策計畫主任亨德森（Simon Henderson）指出，「沙烏地阿拉伯已經受夠了。」

標準普爾全球評級數據將俄羅斯列為 OPEC 生產過剩國家之一。根據最新可用數據，莫斯科 7 月產量超出每日配額 122,000 桶。伊朗和哈薩克也違反了商定的門檻。

就俄羅斯而言，莫斯科面臨著盡可能籌集資金的壓力，因為烏克蘭戰爭在三年的戰爭中導致國防和安全支出激增。這些部門明年將佔俄羅斯所有聯邦支出的 40%。

同時，俄羅斯的財政嚴重依賴石油收入。該國財政部長本週表示，幾年前，天然氣和石油生產佔國家預算收入的 35%-40%。

正是因為這個原因，西方才如此專注於遏制俄羅斯的石油利潤。考慮一下七國集團對莫斯科原油 60 美元的價格上限：儘管這項為期兩年的舉措並未達到預期效果，但它被認為是保持石油供應穩定、同時剝奪克里姆林宮急需的收入的關鍵。

俄羅斯已經能夠使用未註冊的「影子」油輪來規避這些上限，但沙烏地阿拉伯一旦讓原油價格降到每桶 50 美元，將成為俄國更難克服的威脅。

如果沙烏地阿拉伯的供應傾銷重新引發俄羅斯與沙烏地阿拉伯之間的石油價格戰，事情可能會變得糟糕。亨德森表示非常可能重演2020 年的局面。那一年，減產分歧導致沙烏地和俄羅斯兩國削價競爭釋，看誰能在這種低價環境中生存更久。

在這種情況下，外匯存底變得至關重要，這對俄羅斯來說是個問題。自入侵烏克蘭以來，該國針對低油價的保障已經消失。今年年初，俄羅斯國家財富基金幾乎減半，無法再獲取西方貨幣來實現外匯存底多元化。

亨德森分析，俄羅斯總統普丁面對其他更緊迫的優先事項，是否願意與沙烏地阿拉伯進行價格戰還有待觀察。

倫敦經濟學院研究員庫柏（Luke Cooper）寫道：「由於俄羅斯已經以折扣價和更高的生產成本出售石油，石油市場的低價環境可能會影響其資助其侵略烏克蘭的能力。」

庫柏認為，與沙烏地阿拉伯打價格戰對俄羅斯來說是個壞消息。「與沙烏地阿拉伯不同的是，俄羅斯的石油開採成本並不便宜，因此其應對低價條件的能力較差。這推動了俄羅斯對烏克蘭戰爭的短期升級邏輯，需要在低油價出現之前在戰場上迅速取得成功。」

事實上，普丁在2014年第一次攻打烏克蘭，強佔克里米亞時，便曾遭到當時的美國總統歐巴馬與當時的沙烏地阿拉伯國王聯手大量供應石油打擊，當時的原油在短短半年內價格折半到每桶不足50美元，讓以每桶原油100美元編列預算的俄羅斯幾乎遭到滅頂之災。拜登上任後不願意助長頁岩油開採，以及沙烏地阿拉伯王室更迭後不願意讓油價走低，兩國才沒有在這兩年以油價做武器對付俄羅斯。如今沙烏地阿拉伯改變心意，俄羅斯將面臨的經濟危機有待觀察。