在美國聯準會（Fed）宣布降息、中國昨（24）日也大動作祭出刺激措施來挽救疲軟的經濟後，離岸人民幣短暫走強至 6.9946，為自去年五月以來的最高水準。今（25）日，離岸人民幣兌一美元為 1：7.018元。也激勵上證指數盤中上漲升 89.85點或 3.14%、暫報 2,952.26點、港股恒生指數也高開 610.6點或 3.22%，暫報 19,592.43點。
中國「大放水」救市 激勵人民幣、陸港股
市場期待已久的中國政府拉抬經濟政策，終於在「黃金周前」得到確定消息。昨日，中國政府一系列的「組合拳」出檯，包括調降存款準備率 2碼（0.5個百分點）、將央行政策利率的七天期逆回購操作利率自 1.7%降至 1.5%；此外更宣布將下調存量房貸利率，平均降幅約 0.5個百分點，更將第二間房貸最低自備款比例由 25%下調至 15%，與首購房貸的最低自備款比例一致。
中國上一次降準是今年2月5日，當時調降 2碼後，金融機構加權平均存款準備金率約為 7.0%。此次大動作端出了降準、降息與調低房貸門檻及利率等利多，一方面符合了先前中國人民銀行承認的「經濟復甦遇到挑戰」，將繼續出手支持經濟，一方面也可明顯感覺到由於近期經濟數據（尤其是房市下行速度）過快，給中國政府帶來的壓力。
從官方數據來看，中國七月份消費者信心持續下滑，通膨與核心通膨的年增率為趨近於零的 0.6%、0.3%。八月份的商業調查顯示企業利潤下降、中國製造商的庫存持續增加、汽車銷量亦持續下降，零售成長大幅放緩。
中國人民銀行行長潘功勝表示，降準後可向金融系統釋出約 1兆人民幣的流動性（約新台幣 4.5兆元）；更表示，今年稍晚還可能再降準 0.25～0.5個百分點。此劑強心針，可說令市場滿意，人民幣明顯走強、陸港股也走揚；不過，截至下午 3：00，兩檔指數漲勢收斂，上證指數漲 33.18點或 1.16%、收在 2,896.31點；恒生指數漲 117.71點或 0.62%，暫報 19,118.27點。
陸港股ETF受惠走揚 該跑或該進？
中國人行大動作推出降準、降息等一系列利多，激勵陸港股市強勢走高，而國內多檔陸港股相關 ETF，在績效走了大半年的「箱型區間」後，今日的股價也跟著高開。其中，以投資港股的元大寶滬深（0061）上漲 3.7%、投資上海證交所前50大企業的元大上證50（006206）上漲 3.58%、及持有中國A股為主的國泰中國A50（00636）漲了 3.25%，今日為績效前三名。
根據外資高盛（Goldman Sachs）觀察，A股與H股的交易量爆炸性增長。港股成交量較 20天平均值增長 137%，上海證交所增長 83%。長期投資者昨日在香港的買入量為 2.77倍，占總體流量的 78%。總體來看，港股和中國A股上升勢頭可繼續。
摩根士丹利也表示，市場放量走揚後，預計A股「再次探底」結束，未來資金行情有望顯著提升。這次政策「組合拳」既對經濟基本面有作用，對股市而言，也有修復過度悲觀預期的作用，使市場估值恢復到一個相對正常的水準。近日，人民幣匯率持續升值，預計北向資金或將開始回流，A股資金面有望改善。
然而，中國券商「華創證券」認為，後續的貨幣政策的頻率、幅度，可能皆比過去一年有更大的想像空間。對市場而言，政策轉向寬鬆或許有助於提升市場的風險偏好，這會推動市場的曝險情緒，但股、債比例的轉換，仍須觀察企業利潤是否有改善趨勢。至於房地產政策調整將有所支撐，但市場修復仍需要一定的耐心。
中國的股市與房市資金面，將迎來一波新的活水，但對於中國經濟復甦，或許仍有一段修復之路要走；而還看好陸港股能恢復昔日榮景的人，可能要等上一段時間。
