《日經新聞》(22日)報導，全球股市對美國共和黨總統候選人、前總統川普的「美國優先主義（America First）」的政策運作，所引發的警惕聲浪不斷上升。上周(7月15～19日)，美國道瓊指數和中小盤股指數上漲；但由於擔心美元升值扭轉和關稅上調，日本、德國和台灣的股市大幅下跌。
全球主要國家和地區的大部分股價指數在7月15～19日下跌。例外的是美國股市，道瓊斯工業平均指數上漲0.7%，另由總市值第1001～3000位的美國股票構成的羅素2000指數也上漲1.7%。
不向槍擊事件屈服的川普，使得市場重新檢視他當選的勝算，還意識到在美國參眾兩院選舉中共和黨將占多數的「三重紅色（Triple red）」。隨著競選承諾等的實現可能性提高，市場開始進一步審視川普政策內容和影響。
川普一席話：「(台灣)奪走了美國所有的半導體業務」持續發酵，權值股王台積電(TSMC)的收盤價，跌至半個月以來的最低點。以台積電為中心，台灣成為全球半導體供應鏈的核心。三星電子等半導體相關股比率較高的南韓的綜合股價指數(KOSPI)下跌2.2%，擁有半導體大型製造設備企業阿斯麥控股(ASML Holding)的荷蘭的AEX指數也下跌4.0%。
《日經新聞》也指出，川普提出想法稱，為了重振美國製造業，不僅將對中國商品徵收60%的關稅，還將對其他國家徵收10%的新關稅。特別關注的是汽車零部件領域。中國企業為「繞過」美國限制，而不斷進駐的墨西哥的BOLSA指數下跌2.3%。
在歐洲，工業國德國的股價指數(DAX)下跌3.1%。大型車企大眾的股價創出今年以來最低點。美國高盛估算稱「10%的關稅將使歐洲企業的每股收益(EPS)下降6%至7%」。
日經平均指數也跌2.7%。除了Tokyo Electron等半導體相關股下跌之外，由於川普還指出，「我們面臨巨大的貨幣問題」，點名日本，對糾正美元升值表現出積極姿態，豐田等出口相關股亦遭拋售。
另外，儘管目前日元出現升值跡象，但T&D資産管理的首席策略師浪岡宏表示：「與預期匯率相比，日元仍處於貶值水準，業績上行空間巨大。」
