美國總統大選預定於今年11月5日舉行，美國前總統、共和黨總統候選人川普（Donald Trump）今年稍早宣稱，他若當選下一任美國總統，可能考慮對中國進口產品課以60%稅率的新關稅。瑞士銀行集團（UBS AG）最新公布的研究顯示，美國若對所有中國銷美商品課以60%稅率的新關稅，將使中國經濟成長率腰斬，凸顯川普重返白宮對北京構成的風險。

川普任內於2018年6月對中國價值500億美元（約1兆5695億元台幣）的商品徵收25% 關稅，引發中國反制措施，外界認為這世界兩大經濟體之間因此發生激烈的貿易戰。繼任的美國總統拜登（Joe Biden）上任後，以國家安全為由，仍保留了川普實施的關稅，並增加新的限制，禁止出口先進半導體和製造這些半導體的設備到中國。

川普先前受訪時被問到他上台後將向中國進口商品課60%關稅一事時回應：「不，我會說，也許會不止於此」，並駁斥將對中國發動另一場貿易戰的想法，川普說：「這不是貿易戰。我對中國做得很好。」他聲稱：「我希望中國也做得很好，真的。我非常喜歡習主席（中國國家主席習近平）。在我任職期間，他是我的好朋友」。

川普13日在賓州造勢大會險遭暗殺，他被特勤人員護送離場時右臉血跡斑斑右手握拳連喊數次「Fight」的畫面激勵選情，支持率在槍擊案後持續上升，外界預測他贏得大選的可能性大幅增加。瑞銀經濟學家15日發布的報告指出，美國若對所有中國銷美商品課以60%稅率的新關稅，恐使中國下個年度的國內生產毛額（GDP）成長率折損2.5個百分點。

北京當局力拚今年經濟成長目標達到約5%，意味川普若當選並對中國進口貨課徵新關稅，將使中國明年經濟成長率少掉逾一半。瑞銀的預測基於以下假設，中國部分貿易仍可透過第三國轉移至美國、中國不會採取報復行動，且其他國家也不會加入華府對中國產品課徵關稅的行列。

瑞銀學者預估，中國經濟成長率腰斬有一半來自出口下滑，另一半則是因為消費和投資受到打擊。報告強調，中國若採取報復行動，可能加劇關稅影響，從而推升進口成本上揚。若再次爆發貿易戰，即使關稅最後降低，光是風險和不確定性就可能讓美國進口商敬而遠之。

瑞銀估計，中國2025年經濟成長率將達到4.6%，2026年則為4.2%。瑞銀中國首席經濟學家汪濤（Tao Wang）等人表示：「經過一段時間後，（中國）可能利用其他經濟體進行更多出口和生產，藉此降低美國調高關稅造成的衝擊；但另一個風險是，其他國家也可能調高中國進口產品的關稅」。

不過，瑞銀經濟學家分析，即使中國推出一些刺激措施反制任何關稅造成的影響，但明後2年的成長率可能降至3%。報告強調，中國可能採取相應的財政措施和寬鬆貨幣政策，減輕關稅大幅攀升帶來的影響，資金來源可能包含發行特別國債。瑞銀經濟學家表示，中國央行中國民銀行可能使人民幣對美元貶值5%至10%。