俄羅斯侵略烏克蘭，引爆西方國家經濟制裁，連中立國瑞士都加入凍結俄國政要資產的行列。原本莫斯科當局在2014年後就建立起緩衝機制，不依賴外國資金，試圖擋住重擊。然而這些緩衝設計在上個周末失效，根據《路透社》（Reuters）俄羅斯研究專家雅芳娜席亞（Dasha Afanasieva）的分析，俄國的經濟崩潰將難以避免。
雅芳娜席亞指出，俄國被逐出SWIFT後，盧布兌美元匯率陡降23%，俄羅斯央行2月28日緊急升息20%。西方國家這波制裁打破俄羅斯這幾年來經營的一種印象，那就是莫斯科擁有足夠大的經濟緩衝，可以承受美國及其西方盟國可能採取的任何措施。
2014年普亭（Vladimir Putin）吞併克里米亞後，俄國便建立起一套防禦措施。俄羅斯預算盈餘，外債總額僅為 4780億美元左右，約佔GDP的1/3。俄羅斯中央銀行儲備超過6300億美元，當能源價格上漲時，國家財富基金中的儲備金就會增加約1740億美元。像俄羅斯聯邦儲備銀行（Sberbank）這樣的貸方資本充足，無需依賴外國資金。
不過這一切在上周末煙消雲散。西方國家的制裁讓能源出口的巨額收入變得不確定。俄央行的大規模加息，不足以阻止俄羅斯人擠兌或搶著將他們的儲蓄兌換成外匯。儘管莫斯科市場關閉，俄羅斯聯邦儲備銀行的全球存託憑證，在倫敦交易中也損失了2/3以上的價值。與此同時，歐洲央行表示，俄羅斯聯邦儲備銀行在奧地利、克羅埃西亞和斯洛維尼亞的子公司都可能會倒閉。
儘管俄國央行總裁納比烏里娜（Elvira Nabiullina）宣稱，已經準備好替代SWIFT的替代方案，但這也不足以減少海外交易對手對盧布的厭惡。 她可以將利率提高很多，但這會損害受損的經濟。 加強資本管制是另一種選擇。她已經下令拒絕外國人出售俄羅斯證券的任何企圖，但徹底禁止盧布銷售將使進口商陷入癱瘓。俄國央行上週四賣出了10 億美元來支撐盧布，但在新的制裁措施也打擊了該財富基金之後，俄國央行將發現更難繼續下去。
雅芳娜席亞指出，納比烏里娜將無法阻止盧布崩盤。儘管她過去曾經成功，現在也沒有能力挽救俄羅斯經濟整個崩盤。
