白銀期貨上季牛氣沖天，是1997年來首度領漲大宗商品，主因在歐、美、日等各國央行爭相出手救經濟後，投資人爭相囤積白銀逼近紀錄新高。

紐約白銀期貨大漲25%，與此同時，白銀ETP（交易所交易商品）的總持有量增加4.2%，距離2011年4月歷史新高僅有13噸左右差距。白銀漲勢凌厲，表現稱冠標準普爾GSCI指數其他23種成份商品。標普GSCI指數上季漲幅改寫2011年第1季來之最。

美國聯準會（Fed）9月13日宣布每月將投入400億美元收購房貸證券，並將保持聯邦基金利率接近零水準，至少到2015年中之後，衡量美元兌6種主要貿易夥伴貨幣表現的美元指數（U.S. Dollar Index）翌日旋即挫貶至6個月低點。歐洲央行（ECB）上月則宣布無限量購債計劃，日本央行（BOJ）也加碼購債基金，中國大陸也核准規模1580億美元的基礎建設計劃。

倫敦資本經濟學公司（Capital Economics Ltd.）商品經濟家史特羅恩（Ross Strachan）表示：「貨幣貶值疑慮，特別是美元匯價，總是促使熱錢流向貴重金屬，而白銀價漲總是超過其他大宗商品漲幅。」

紐約白銀期貨9月每盎斯收在34.58美元。聯準會啟動第1輪量化寬鬆政策（QE），白銀期貨在2008年至2010年3月間累計大漲55%左右，漲幅是金價的2倍之多，聯準會於2011年6月結束第2輪QE，期間白銀累漲23%，漲幅是金價的3倍之多。白銀上季漲幅是金價的2倍。

ETP數據顯示，在截至9月26日，白銀未平倉部位較黃金減少72%。