當今全球股市中，印度股市如同一顆明亮的新星，連續創下新高紀錄，讓投資人對其充滿期待。眾多市場觀察者甚至預測，印度可能成為下一個中國，甚至挑戰中國作為“世界工廠”的地位。但這是事實嗎？滙豐投資管理亞洲投資專委主管Geoffrey Lunt提出了不同的看法。他認為，印度的魅力並非取代中國製造業，而在於其在科技和醫藥產業的潛力。那麼，印度股市的狂飆和這些行業的發展有什麼關係呢？
首先，我們要了解的是，投資人對印度股市的樂觀主要源於其宏觀經濟的穩健增長。根據數據，印度的消費者支出正在復甦，服務業也呈現強勁的支持。疫情中的印度經濟已經強勁復甦，並展現了長期“三高”優勢，即高經濟規模、高公債殖利率及高GDP成長率。
根據數據，印度可望在2027年經濟體規模成為全球排名前3大。印度10年期公債殖利率約7%，吸引了大量固定收益投資人的關注。預計至2030年之前，印度經濟成長率仍可維持6%至7%的成長動能。
其次，印度的人口結構也是投資人看好其股市的一個重要原因。印度有14億的人口，其中大約有4成是青壯年人口，這一年齡結構使印度具有巨大的內需市場，這不僅有助於製造業的發展，也有助於維護其對外部經濟衝擊的抵禦能力。同時，印度人均所得預估將從2022年的2278美元，成長至2031年的5242美元，年複合成長率達9.7%。家庭所得超過1萬美元的比率，將從2022年的26%增加至2031年的53%。這意味著印度消費市場的潛力將進一步釋放，有望成為全球經濟成長的動力來源之一。
另外，印度在政策上也在積極為製造業的發展提供支持。總理莫迪上任以來，印度推出了一系列有利於製造業的措施，改善經商環境，這也被視為推動“印度製造”的重要驅動力。然而，Lunt認為，印度並不只是靠製造業加入全球市場，而是IT科技、醫藥領域的卓越人才與產業發展，也成為了印度股市的重要成長動力。
在全球股市風雨飄搖的時候，印度股市正穩步上揚，每個交易日似乎都在創造新的歷史紀錄。這種令人驚嘆的表現使得印度在近期內成為了全球最引人注目的市場，讓投資人開始將印度視為下一個中國，甚至有望取代中國的「世界工廠」地位。然而，滙豐投資管理亞洲投資專委主管Geoffrey Lunt的看法卻稍有不同。他認為，印度的主要魅力並非取代中國製造業，而是在於它強大的科技與醫藥產業的潛力，這將有助於印度在全球供應鏈中取得重要地位。
為何這樣說呢？讓我們來看看滙豐投資管理公司最近在其2023年下半年投資展望記者會上的一些重要觀點。投資長韋音如表示，相較於成熟市場股票，亞洲股票有更大的價值優勢，原因在於這些市場的盈利預期正在經歷修正，並且開始趨於穩定。同時，外國投資者對亞洲股票的持有量仍然偏低，這暗示著外資有更大的空間進一步購買。
展望下半年，滙豐投信認為印度和中國將會是亞洲的亮點，其中，印度經濟的復甦尤其引人注目。韋音如解釋，印度正受益於消費者支出的復甦和服務業的強勁支持，並且展現出了「三高」優勢，也就是高經濟規模、高公債殖利率和高GDP成長率。
這種優勢的明確體現在一些具體的數據上。例如，根據統計，印度在2027年的經濟規模有望躍升至全球前三大。這是一個巨大的躍進，如果達成，將為印度經濟帶來巨大的推動力。而且，印度的十年期公債殖利率約為7%，這對固定收益的投資者來說無疑是一個吸引人的指標。此外，預計在2030年之前，印度經濟的年均成長率能保持在6%至7%之間，這意味著在未來的一段時間裡，印度的經濟將持續強勁。
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