5G預計提前落地，為奪得先機，MWC展上各家廠商大力展現自家產品，加上有平昌冬奧5G試營運經驗加持，投資人可藉機找出最具潛力標的。

全球電信商、通訊機器廠商磨刀霍霍，力拚在2019年將次世代高速行動通訊規格「5G」落地商轉，時間將較原先計畫的2020年提前了一年。而各國業者也相繼在2月26日才開幕的2018年世界行動通訊大會（MWC） 上表明，要將 5G 商用化計畫提前。

日盛投顧總經理李秀利指出，本次MWC的亮點在於自駕車與5G的連動。與4G發展不同，5G是由應用端推著向前走，包括交通類、汽車類、智慧城市等皆需要5G的傳輸速度。在這些新科技應用已經逐漸發展成形之時，為了提早適用，5G落地適用的速度會比預期中來得快。

四大應用

基地台、核心網路直接受惠

除此之外，韓國平昌冬季奧運5G的試營運，不僅僅取得5G營運的經驗，更加速5G成功落地的機率。李秀利也提到，2020年東京奧運前至少會有一波熱潮，日本電信商NTT DoCoMo與Intel合作，有意提早在2020年東京奧運前適用5G，並且推動更多的聯網應用。

5G因為傳輸距離短，基地台數量無論大小，勢必都將大增，加上目前5G在資料交換量跟傳輸峰值將大增數倍，目前核心網路的數量勢必嚴重不足。元富證券指出，5G的四大應用當中，則是以基地台與核心網路最直接受惠，聯亞（3081）、聯鈞（3450）都有產出相關設備。

從基本面比較，聯亞已經擺脫2016年底營運谷底的狀況，營收展現連續12個月的成長，毛利率也呈現持續成長的態勢；比聯鈞營運維持穩定，聯亞今年的成長動能相對比較強。

除此之外，聯亞同時具備基地台、核心網路及資料中心產品，再添加矽光產品將於上半年開始出貨，將提供聯亞產品長線成長動能。

再者，聯亞的毛利雖然在去年第四季表現略有下滑，但仍能維持在5成以上，獲利能力仍然看好，加上營收雖已接近歷史高點，但股價離高點仍有一段距離，表示股價仍有成長空間。

若要說涵蓋最多無線網通產品的5G概念股，非啟碁（6285）莫屬，從無線通訊系統的微型基地台、到物聯網的開發、CPU（中央處理器）模組到車用雷達感測器，其產品涵蓋的範圍極廣。

雖然去年因為關鍵零組件缺料、匯率及客戶政策的三大變數影響，使得啟碁的營收及獲利不如預期。不過，其中關鍵零組件預估在今年下半年就能獲得緩解，屆時產能回復，營收及獲利的成長還是可以期待的。

此外，隨著自駕車的需求漸起之下，車用雷達也預期會開始放量出貨，也可帶領啟碁產品組合的改變優化。

再從本益比的角度分析，一般網通廠的本益比平均都超過15倍，而啟碁的本益比只有約13倍，代表啟碁的股價還有上升空間。

一般來說，年初是網通產業淡季，但細看啟碁1月營收，還是比去年成長1.76％，雖然不多，但多少也代表客戶端對營運樂觀看待。

另一家值得關注的網通廠，是去年股價表現已經備受關注的中磊（5388）。去年中磊受到原物料缺料的影響，獲利不如預期，但從營收的角度來分析，連續8個月營收年增皆維持成長，還是可以看出市場對於網通產品的需求仍然暢旺。

中磊是網通設備ODM（原廠委託設計代工）廠商，主要產品線本為家用Gateway連接設備，近年開始開拓智慧家庭產品線，如IP CAM（網路監控攝影機）及SENSOR（感測器），有助於開拓不同領域的客戶並提升毛利率。在智慧家居產品的貢獻下，即使關鍵零組件的成本因缺貨提高，但中磊近年的毛利率仍然都維持在13％以上，表現不錯。

(本文獲今周刊授權轉載，請參閱最新一期《今周刊》第1107期。)