諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）將於本月發行他的暢銷書《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）第3版，他在書中再度警告投資人，股市和債市已位於高檔，大家要多多儲蓄，因為未來數年，資產將無法提供以往大家習慣的回報。
他在接受英國雜誌《MoneyWeek》訪問時指出，許多國家都已陷入負利率的環境，卻無法刺激投資，不論是政府或企業均未見增加借貸以進行投資。他說，他自己也無法完全解釋這種情況，而稱之為「我們時代的謎團」。
他說，有一種講法是我們困在很糟的經濟環境裡，沒有人想要投資，沒什麼投資機會。不過，他有點懷疑這種說法，卻又無法證明。
至於投資前景，他認為現在歐洲比美國更加適合投資。
在《非理性繁榮》第3版裡頭，現任教於耶魯大學的席勒教授，同樣對股票與債券的高價位提出警告。「不要用以往的假設來看待未來的回報，」他在接受美國CNBC電視台的「Futures Now」節目訪問時表示。
他表示，股市價值已高。事實上，按照他最喜歡的價值指標，經過景氣循環調整的本益比（CAPE，以眼前價格比較之前10年的獲利），「已高於史上任何時期，除了1929年、2000年和2008年以外，前3者均為大多頭市場的高峰，」席勒在第3版的作者序表示。
另外，席勒表示，債券殖利率「不可能一直下跌」，「可能在未來幾年達到反折點」。
當然，席勒對於資產回報不抱什麼期望，意味著民眾勢必要更加依賴存款。「就目前的股市與債市來看，大家或許需要增加儲蓄。許多人的儲蓄都不足夠。而且，現在大家越來越長壽，醫療也在進步，退休後，或許還可以再活30年。大家都還沒有準備好這種情況。」
他提出的另一個建議是分散化投資，如此才能降低風險。除了美國，他認為歐洲和新興市場都可提供誘人價值。
（圖片來源：達志影像/路透社）
